5 月 26 日，小米集團發(fā)布 2026 年第一季度事跡，實現(xiàn)總營收 991.4 億元東說念主民幣，略高于商場預(yù)期的 988.5 億元。經(jīng)曲折凈利潤為 61 億元，同比減少 43.1%，但環(huán)比僅微降 4.4%，在行業(yè)淡季中保抓相對踏實。

期內(nèi)，公司合座毛利率為 22.0%，同比微降 0.8 個百分點，較上季度晉升 1.2 個百分點，手機及 IoT 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)抓續(xù)優(yōu)化，盈利才能穩(wěn)步豎立。凈利潤為 47.2 億元，低于商場預(yù)期的 52.6 億元；成本支撥為 32.7 億元，高于預(yù)估的 28.9 億元。

智能電動汽車及 AI 等立異業(yè)務(wù)分部收入為 199 億元，同比增長 6.9%，保抓細膩增長態(tài)勢。汽車業(yè)務(wù)當今正處于第一代 SU7 停售與新車型換代的產(chǎn)物切換期，委用量環(huán)比有所回落，屬于產(chǎn)物周期中的階段性曲折。

研發(fā)干預(yù)方面，季度研發(fā)開支同比增長 33.4% 至 90 億元，研發(fā)東說念主員達 26048 東說念主。終結(jié)季末，公司現(xiàn)款儲備為 2206 億元東說念主民幣，為后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展提供充裕資金支抓。

公司同期公告，董事會已批準一項新的股份回購策畫，將在將來 12 個月內(nèi)回購不卓著 200 億港元的 B 類鄙俚股，靈驗期至 2027 年鞭策周年大會收尾。自 2026 年頭于今，公司累計回購金額約 84 億港元，已卓著 2025 年全年總數(shù)。終結(jié)公告日，公司通過現(xiàn)行策畫已累計回購約 4 億股 B 類股份，耗資約 146 億港元。

手機業(yè)務(wù)：量降價升，ASP 創(chuàng)歷史新高

智高手機收入本季度為 443 億元，同比下滑 12.5%。出貨量由客歲同期的 4，180 萬部降至 3，380 萬部，下滑 19.2%，主要系公司主動壓縮中低端機型、優(yōu)化產(chǎn)物矩陣所致。但高端化策略收效抓續(xù)暴露，手機平均售價（ASP）同比晉升 8.2% 至東說念主民幣 1310 元，創(chuàng)歷史新高。

毛利率方面，智高手機毛利率從客歲同期的 12.4% 下滑至 10.1%，存儲等中樞零部件加價及國內(nèi)競爭加重是主要壓力開始。不外，與上季度的 8.3% 比較，本季度已顯著回升，產(chǎn)物結(jié)構(gòu)改善的紅利正在收場。

商場邊幅上，小米以 11.3% 行家市占率蟬聯(lián)行家第三，連氣兒 23 個季度保抓前三。在拉好意思以 17.4% 市占率排行第二，開云足球世界杯中國官網(wǎng)入口在歐洲、東南亞、中東和非洲分離排行第三。2026 年 5 月發(fā)布的 Xiaomi 17 Max 搭載徠卡 2 億像素主攝及 8，000mAh 電板，抓續(xù)夯實旗艦產(chǎn)物戰(zhàn)線。

IoT 與互聯(lián)網(wǎng)：生態(tài)活躍度晉升，告白穩(wěn)增長

IoT 與生存破鈔產(chǎn)物：本季度收入為 247 億元，同比下跌 23.7%，主要受家電國補退坡影響。境外 IoT 收入創(chuàng)歷史新高，智能電視及平板業(yè)務(wù)靈驗對沖了國內(nèi)需求疲軟。IoT 毛利率為 25.2%，同比抓平，環(huán)比大幅晉升 5.1 個百分點，反應(yīng)出"利潤優(yōu)先"策略下銷售結(jié)構(gòu)抓續(xù)優(yōu)化。

AIoT 生態(tài)：平臺貫穿開墾數(shù)（不含手機、平板）達 11.19 億臺，同比增長 18.5%。米家 APP 月活用戶達 1.17 億，小愛同學(xué)月活達 1.69 億，雙雙創(chuàng)歷史新高。

互聯(lián)網(wǎng)奇跡：本季度收入同比增長 4.3% 至 95 億元，毛利率保管在 76.1% 的高位。其中告白業(yè)務(wù)收入同比增長 7.8% 至 71 億元，境外互聯(lián)網(wǎng)奇跡收入同比增長 9.0%，占比晉升至 31.4%。行家月活用戶達 7.46 億，中國大陸月活達 1.96 億（創(chuàng)歷史新高）。

智能電動汽車業(yè)務(wù)：產(chǎn)物切換期承壓，新車型蓄勢待發(fā)

本季度智能電動汽車及 AI 等立異業(yè)務(wù)分部收入為 199 億元，同比增長 6.9%，但環(huán)比下跌 46.6%。主要因第一代 SU7 系列于本季度停售，委用量由上季度的 14.5 萬輛下滑至 8.1 萬輛。汽車 ASP 受車輛購置稅補貼及現(xiàn)車銷售占比晉升影響，環(huán)比下跌 5.9% 至約 23.5 萬元 / 輛。

受上述身分影響，汽車業(yè)務(wù)分部毛利率由上季度的 22.7% 降至 20.1%，計算死亡擴大至 31 億元。該壓力具有顯著的產(chǎn)物切換屬性，屬階段性曲折而非趨勢性惡化。

新車型方面，新一代 SU7 系列已于 2026 年 3 月珍重發(fā)布，終結(jié) 5 月 6 日首銷期鎖單量超 8 萬輛，累計委用已超 2.6 萬輛，商場反饋利弊。此外，YU7 GT 于 5 月 21 日珍重發(fā)布，起售價 38.99 萬元，并刷新紐北 SUV 圈速記錄；YU7 規(guī)律版同日發(fā)布，起售價 23.35 萬元。兩款新車的推出有望守舊二季度委用量顯耀反彈。

研發(fā)干預(yù)加碼，AI 遵守踏進行家前哨

本季度研發(fā)開支達 90 億元，同比增長 33.4%，是公司堅強干預(yù)時期立異的平直體現(xiàn)。AI 才能建設(shè)為本輪干預(yù)的中樞標的。

在大模子規(guī)模，Xiaomi MiMo-V2.5-Pro 在 Artificial Analysis 榜單中詳盡智能指數(shù)位列行家開源大模子比肩第一，Agent 指數(shù)一樣位居開源模子比肩第一，合座已踏進行家大模子總排行前五。

在端側(cè) AI 落方位面，Xiaomi miclaw 已膨脹至手機、平板、PC 及有屏音箱等多末端，成為國內(nèi)首批通過中國信通院智能助手巨擘評測的產(chǎn)物。在具身智能規(guī)模，小米珍重開源 Xiaomi-Robotics-0 真機后窺探全歷程開云足球世界杯中國官網(wǎng)入口，以敞開生態(tài)縮短行業(yè)時期門檻。